据证券之星公开数据整理，近期时代出版（600551）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中时代出版营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入86.43亿元，同比上升13.03%，归母净利润5.55亿元，同比上升61.21%。按单季度数据看，第四季度营业总收入24.25亿元，同比上升7.23%，第四季度归母净利润2.93亿元，同比上升153.3%。

  本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率10.34%，同比减9.92%，净利率6.38%，同比增39.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.58亿元，三费占营收比5.29%，同比减12.05%，每股净资产11.76元，同比增8.35%，每股经营性现金流0.67元，同比减47.46%，每股盈利1.15元，同比增61.22%。具体财务指标见下表：

  管理费用变动幅度为4.01%,原因:行业展会、会议差旅费、宣传服务等费用开支同比增加。

  财务费用变动幅度为37.86%,原因:当期支付的银行利息增加、收到的银行存款利息减少。

  研发费用变动幅度为9.32%,原因:本期持续加大产品研制力度、委外研发支出增加。

  经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-47.46%,原因:部分出版、商贸业务提前备货，购买商品、接受劳务支付的现金增加。

  投资活动产生的现金流量净额变动幅度为172.3%,原因:本期部分委托贷款和权益工具投资到期回款，收回投资的现金增加。

  筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为311.22%,原因:本期银行短期借款净额增加。

  交易性金融实物资产变动幅度为-5.22%,原因:本期出售读者传媒、凯盛科技部分股票，权益工具投资金额减少。

  应收票据变动幅度为172.9%,原因:期末已背书未到期的银行承兑汇票未终止确认金额增加。

  应收款项融资变动幅度为689.93%,原因:期末以银行承兑汇票结算货款的业务增加。

  一年内到期的非流动资产变动幅度为-73.23%,原因:本期委托贷款款项到期收回。

  其他流动资产变动幅度为102.43%,原因:本期购买的短期大额存单增加。

  其他非流动金融实物资产变动幅度为-9.56%,原因:本期部分权益工具投资到期，收回本金及收益。

  在建工程变动幅度为-96.14%,原因:出版传媒大厦附属楼项目完工本期转入固定资产。

  递延所得税资产变动幅度为483.33%,原因:改制文化企业税收优惠政策变化，公司结合未来经营情况对2023年末的暂时性差异确认递延所得税。

  短期借款变动幅度为1020.98%,原因:本期全资子公司创新科技以进口押汇方式获得的质押借款增加。

  应付票据变动幅度为19.74%,原因:本期以银行承兑汇票结算的业务增加。

  其他流动负债变动幅度为97.1%,原因:预收货款确认待转销项税额增加。

  营业收入变动幅度为13.03%,原因:公司持续优化业务结构、创新经营模式，课后服务、新闻出版和印刷物资销售业务规模有所增长。

  资产质量方面，公司现金资产很健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不一样的种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

  负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应该支付的账款的构成。

  营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对利润较小，建议确认公司利润构成和现金收付质量。

  从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

  进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长久来看盈利能力平平。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过高速增长。

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